BeritaInvestor.id – PT MNC Vision Networks Tbk (IPTV) melalui anak usahanya, PT MNC Kabel Mediacom (MKM), telah berhasil menjual aset berupa jaringan fixed broadband (aset MNC Play) senilai Rp 2,42 triliun kepada PT Asianet Media Teknologi. Selain itu, pelanggan MNC Play juga dialihkan kepada PT Indosat Tbk (ISAT) dengan nilai transaksi mencapai Rp 876,8 miliar. Total transaksi pelepasan MNC Play kepada Asianet dan Indosat mencapai Rp 3,3 triliun, dengan pembayaran tahap pertama oleh Asianet pada 15 November 2023, dan pembayaran penuh oleh Indosat pada tanggal yang sama.
MNC Play, yang merupakan operator fixed broadband terbesar ketiga di Indonesia dengan total 2,5 juta homepass, terdiri atas 1,5 juta homepass miliknya sendiri dan 1 juta homepass hasil kemitraan dengan penyedia jaringan netral. Kerja sama dengan penyedia jaringan netral telah membantu MNC Play memperluas jangkauannya ke 14 kota, dengan peningkatan pelanggan mencapai 325 ribu atau penetrasi sebesar 22% dalam beberapa tahun terakhir.
Pengalihan pelanggan MNC Play ke Indosat diharapkan memberikan dampak positif bagi Indosat (ISAT), meskipun perlu penjelasan lebih lanjut. Mandiri Sekuritas memperkirakan bahwa akuisisi pelanggan MNC Play dapat meningkatkan EBITDA dan pendapatan ISAT. Dengan asumsi 325 ribu pelanggan dengan ARPU Rp 250 ribu/bulan, Mandiri Sekuritas memproyeksikan peningkatan EBITDA dan earnings ISAT sebesar 1% dan 2,8% pada 2024.
Mandiri Sekuritas juga memberikan skenario bullish di mana ISAT tidak membukukan biaya depresiasi dan amortisasi (D&A) selama mengakuisisi pelanggan MNC Play. Dalam skenario ini, Mandiri Sekuritas memperkirakan peningkatan earnings ISAT hingga 4,3% pada tahun 2024. Dari segi valuasi, valuasi kesepakatan tersebut dinilai lebih rendah dibandingkan dengan transaksi M&A sebelumnya di segmen fixed broadband.
Dengan berbagai pertimbangan tersebut, Mandiri Sekuritas tetap mempertahankan rating beli untuk saham ISAT, dengan target harga Rp 12.500. Akuisisi pelanggan MNC Play diharapkan dapat secara signifikan meningkatkan skala bisnis fixed broadband ISAT.
Disclamer : keputusan pembelian / penjualan Saham sepenuhnya ada di tangan investor
